PROJECT FINANCE: GUÍA PRÁCTICA PARA LA FINANCIACIÓN DE INFRAESTRUCTURAS
DOCUMENTO 20 - COMISIÓN DE VALORACIÓN Y FINANCIACIÓN DE EMPRESAS
P.V.P.: 15,00€
Precio Socio: 7,50€ a partir del 2º ejemplar - Versión ebook y primer ejemplar impreso gratuitos
88 Páginas
Año de publicación: Noviembre 2025 (1ª edición)
Ponente del Documento: GEMA GUTIÉRREZ ROMERO, Universidad Loyola.
ÍNDICE
1. INTRODUCCIÓN
2. VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL PROJECT FINANCE
3. PARTICIPANTES EN UN PROJECT FINANCE
4. FUENTES DE FINANCIACIÓN DEL PROYECTO
4.1. Patrimonio
4.2. Deuda subordinada
4.2.1. Deuda subordinada de accionistas
4.2.2. Deuda subordinada bancaria
4.3. Deuda senior
4.4. Sale and leaseback
4.5. Partnership Flip
4.6. Agrupaciones de entidades de crédito4
4.7. Financiación con bonos
4.8. Las garantías de los prestamistas
5. GESTIÓN DE RIESGOS A TRAVÉS DEL PROJECT FINANCE
5.1. Gestión de riesgos en función del rol de cada parte
5.2. Tipología de riesgos
5.2.1. Riesgos financieros o riesgo de crédito
5.2.2. Riesgos tecnológicos (Construcción y Operación)
5.2.3. Riesgos de mercado o riesgos comerciales
5.2.4. Riesgos legales y riesgo país
6. CONTRATOS Y PRINCIPALES CLÁUSULAS
6.1. Contratos de crédito
6.2. Contratos con los accionistas
6.3. Contratos de proyecto
6.4. Contratos de operación y mantenimiento
6.5. Contratos de compraventa y concesión
7. EL MODELO FINANCIERO EN PROJECT FINANCE
7.1. Finalidades del modelo financiero
7.2. Componentes del modelo financiero
8. CADENA DE VALOR DEL PROJECT FINANCE Y PROCESO DE PUESTA EN MARCHA
8.1. Negociación y selección
8.2. Due diligence
8.3. Cierre financiero
9. LA ASOCIACIÓN PÚBLICO-PRIVADA Y EL PAPEL DE LOS MULTILATERALES
9.1. Ventajas y desventajas de las Asociaciones Públicas-Privadas
9.2. El papel de las agencias multilaterales
9.3. El papel de las agencias de crédito a la exportación (ECAs)
9.4. El papel del Banco Mundial
ANEXO: DISEÑO DEL MODELO FINANCIERO
1. Pestaña de Hipótesis
2. Pestaña de Construcción
3. Pestaña de Proyecciones
4. Pestaña de Resultados
5. Pestaña de Escenarios
REFERENCIAS
ÍNDICE DE FIGURAS
ABREVIATURAS
RESUMEN
El Documento es una guía práctica integral sobre el Project Finance, una modalidad de financiación especializada fundamental para proyectos de infraestructura de gran escala. Su principio rector es la financiación sin recurso o con recurso limitado, donde la viabilidad del proyecto depende exclusiva mente de sus flujos de caja futuros proyectados, no de la solvencia corporativa de los patrocinadores.
La estructura se basa en la creación de una Sociedad de Propósito Específico (SPV), actuando como vehículo legal independiente. Esta configuración facilita una gestión de riesgos meticulosa y estratégica, donde los riesgos son transferidos a la parte mejor posicionada para controlarlos (accionistas, constructores, operadores, etc.), un proceso esencial articulado a través de un marco contractual complejo e interdependiente.
El texto aborda las diversas fuentes de financiación (capital, deuda senior, subordinada e híbridos) y describe el papel de cada actor involucrado. Se otorga especial importancia al modelo financiero como herramienta de evaluación, explicando detalladamente métricas clave como el VAN, la TIR y los Ratios de Cobertura del Servicio de la Deuda (RCSD). Finalmente, la guía examina el proceso completo, desde la negociación hasta el cierre financiero, incluyendo el rol crucial de las Asociaciones Público Privadas (APP). Como recurso práctico indispensable, el Documento incluye un anexo con un modelo financiero sencillo que permite realizar cálculos interactivos de viabilidad. Esta combinación de marco teórico y herramientas prácticas convierte el Documento en una referencia de gran valor para profesionales, consultores, funcionarios del sector público y académicos que busquen comprender o aplicar el Project Finance en su trabajo.
